Крупная реструктуризация последовала за привлечением $210 млн инвестиций

Технологическая компания Blockstream, один из старейших и влиятельнейших разработчиков биткоин-инфраструктуры, объявила о выделении своих майнинговых и ASIC-подразделений в независимые компании. Согласно пресс-релизу, опубликованному в среду, это решение является частью недавно реализуемой стратегии расширения, которая началась после привлечения $210 миллионов инвестиций в октябре 2024 года под руководством венчурного фонда Fulgur Ventures. Эта масштабная реструктуризация знаменует новый этап для компании, стоявшей у истоков создания биткоин-инфраструктуры, и может существенно повлиять на развитие всей индустрии.

Стратегическая трансформация ветерана биткоин-индустрии

Blockstream была основана в 2014 году Адамом Бэком, британским компьютерным ученым, создавшим алгоритм Hashcash, который упоминается в четвертом разделе Белой книги Биткоина, написанной Сатоши Накамото. Изначально компания фокусировалась на разработке сайдчейнов — технологических решений, расширяющих функциональность основной сети Биткоина без изменения её основного протокола.

За десятилетие своего существования Blockstream постепенно расширяла сферу деятельности, выходя далеко за рамки первоначальной специализации. Сегодня компания работает в нескольких ключевых направлениях биткоин-экосистемы, включая разработку программного обеспечения, производство аппаратных решений, майнинг и финансовые услуги. Среди наиболее известных проектов компании — Liquid Network (сайдчейн для финансовых учреждений), Blockstream Satellite (трансляция блокчейна Биткоина через спутники), майнинговые фермы и линейка оборудования для майнинга.

«Blockstream всегда была пионером в развитии биткоин-инфраструктуры, и эта реструктуризация отражает зрелость компании и её способность адаптироваться к меняющимся условиям рынка,» — отмечает Даниэль Мастерс, основатель CoinShares и эксперт по стратегическому развитию криптоиндустрии. «Выделение специализированных подразделений в самостоятельные компании — это классический ход корпоративного развития, который мы наблюдали в традиционных технологических секторах».

Решение о реструктуризации приходит в период, когда майнинговая индустрия сталкивается с серьезными вызовами, включая рост конкуренции, необходимость в энергоэффективных решениях и приближающийся халвинг биткоина, который сократит вознаграждение за майнинг вдвое.

Новая структура: независимость и фокусировка

Согласно объявлению, компания выделяет подразделение Blockstream Mining и подразделение по разработке ASIC-майнеров в фактически самостоятельные компании. Президент Blockstream Mining Крис Кук и исполнительный вице-президент подразделения ASIC Ассаф Гильбоа повышены до должностей генеральных директоров своих соответствующих новых организаций.

«Выделение майнингового и ASIC-подразделений в отдельные компании позволит им более эффективно фокусироваться на своих конкретных рынках и оперативнее реагировать на изменения,» — прокомментировал Адам Бэк, генеральный директор Blockstream. «Глядя вперед, мы продолжим исследовать способы достижения наибольшего воздействия, сосредоточившись на создании финансовых рельсов и инфраструктуры, чтобы помочь обеспечить долгосрочный успех Биткоина».

Такая реструктуризация может принести ряд стратегических преимуществ. Во-первых, каждая компания получит возможность привлекать целевые инвестиции, специфичные для своей области деятельности. Во-вторых, управленческие команды смогут принимать более быстрые и специализированные решения. В-третьих, это открывает путь для потенциальных партнерств и слияний с другими игроками в соответствующих нишах.

«ASIC-разработка и майнинг — это совершенно разные бизнесы с точки зрения операционных моделей, капитальных затрат и циклов развития,» — объясняет Сергей Николенко, профессор компьютерных наук и консультант по блокчейн-технологиям. «Разделение позволит каждой команде оптимизировать свои процессы и быстрее внедрять инновации».

Будущие перспективы и новые продукты

Помимо реструктуризации, Blockstream анонсировала выпуск «нескольких новых продуктов», которые будут представлены на ежегодной Биткоин-конференции в Лас-Вегасе в середине мая. Согласно пресс-релизу, новые предложения будут направлены на «создание более рационализированного и интегрированного пользовательского опыта в рамках технологического стека Blockstream».

Хотя компания не раскрыла деталей о предстоящих продуктах, эксперты отрасли предполагают, что они могут быть связаны с улучшением интеграции между различными сервисами компании или с новыми решениями в области Lightning Network — технологии второго уровня, призванной значительно увеличить масштабируемость Биткоина.

«Blockstream находится в уникальном положении, поскольку компания работает на нескольких уровнях биткоин-стека — от базовой инфраструктуры до пользовательских приложений,» — отмечает Катерина Стрельцова, аналитик криптовалютного рынка. «Если они смогут создать более бесшовный опыт между этими уровнями, это может стать значительным преимуществом в конкурентной среде».

Реструктуризация Blockstream происходит в важный момент для майнинговой индустрии. После недавнего халвинга биткоина, когда награда за добытый блок сократилась вдвое, многие майнинговые компании сталкиваются с давлением на рентабельность. В этом контексте выделение майнингового подразделения в отдельную компанию может позволить ему более гибко реагировать на рыночные условия и потенциально привлекать специализированное финансирование.

Что касается ASIC-подразделения, его независимость может способствовать ускорению разработки новых, более энергоэффективных чипов для майнинга, что критически важно в условиях растущей конкуренции со стороны таких крупных производителей, как Bitmain и MicroBT.

Значение для биткоин-экосистемы

Blockstream десятилетиями играла ключевую роль в развитии биткоин-инфраструктуры, и её стратегические решения часто оказывали существенное влияние на направление развития всей экосистемы. Нынешняя реструктуризация может иметь далеко идущие последствия для отрасли в целом.

«Выделение специализированных подразделений в самостоятельные компании — это знак зрелости не только Blockstream, но и всей биткоин-индустрии,» — считает Андрей Михайлов, партнер венчурного фонда, инвестирующего в криптопроекты. «Мы наблюдаем естественную эволюцию от обобщенных криптокомпаний к специализированным игрокам, фокусирующимся на конкретных нишах и создающим в них глубокую экспертизу».

Также стоит отметить, что выделение подразделений происходит на фоне значительного роста интереса к биткоину со стороны институциональных инвесторов, создания биткоин-ETF и роста общей капитализации криптовалютного рынка. Эти факторы создают благоприятную среду для дальнейшего развития инфраструктурных решений.

В долгосрочной перспективе реструктуризация Blockstream может способствовать более быстрому внедрению инноваций в биткоин-экосистеме, поскольку каждая компания сможет более оперативно реагировать на изменения рынка и технологические возможности в своей конкретной нише. Это, в свою очередь, может укрепить позиции Биткоина как ведущего цифрового актива и платежной системы в глобальном масштабе.