Институциональное внедрение и снижение волатильности создают идеальные условия

Известный криптоаналитик Скотт Мелкер, ведущий популярного подкаста The Wolf of All Streets, считает, что биткоин может достичь отметки в $250 000 к концу 2025 года. В недавнем интервью эксперт указал на растущий институциональный интерес и снижающуюся волатильность как на ключевые факторы, которые могут спровоцировать следующую волну роста первой криптовалюты. По его словам, достижение такой ценовой отметки «вполне реально» уже в текущем году, учитывая фундаментальные изменения в структуре рынка и характеристиках самого актива.

Снижение волатильности как признак зрелости рынка

Одним из ключевых аргументов в пользу своего прогноза Мелкер считает значительное снижение волатильности биткоина в последние годы. «Раньше он был примерно в три раза более волатильным, чем S&P. Теперь этот показатель меньше двух», — отметил аналитик, связывая это изменение с увеличением участия пенсионных фондов и эмитентов ETF на рынке.

Действительно, статистика подтверждает наблюдения Мелкера. Согласно данным аналитической платформы CryptoCompare, 30-дневная волатильность биткоина снизилась с более чем 100% в пиковые периоды 2017 и 2021 годов до уровня около 40-50% в 2025 году. Это все еще значительно выше, чем у традиционных активов, но демонстрирует тенденцию к стабилизации.

«Процесс снижения волатильности — это естественный эволюционный путь для любого финансового актива», — объясняет Мария Стэнкевич, финансовый аналитик Exante. «Мы наблюдали подобные паттерны с золотом и другими товарными активами в прошлом. По мере роста рыночной капитализации и увеличения базы институциональных инвесторов, волатильность биткоина будет продолжать снижаться, делая его более привлекательным для консервативных игроков».

Мелкер также подчеркивает прямую связь между институциональным участием и снижением ценовых колебаний: «Чем больше институциональных денег, чем больше Уолл-стрит, чем больше долгосрочных держателей вовлекается, тем меньше будет волатильность».

Институциональная интеграция криптовалют в традиционные финансы

Знаковым событием для криптоиндустрии стало включение Coinbase в индекс S&P 500. Мелкер отмечает, что компания не просто вошла в индекс, но сразу оказалась в топ-50 по рыночной капитализации — факт, который отражает, насколько глубоко некоторые криптофирмы интегрировались в мейнстрим-финансы.

Помимо Coinbase, такие компании, как Galaxy Digital и eToro, продвинулись вперед с публичными листингами, сигнализируя об уверенности в регуляторных условиях при нынешней администрации США. Мелкер считает, что эта среда, подкрепленная отозванными судебными исками SEC и благоприятными исполнительными указами, создала то, что он называет «чрезвычайно бычьим» фоном для сектора.

«Мы видим, как за последние 12-18 месяцев произошел существенный сдвиг в восприятии криптовалют регуляторами и традиционными финансовыми институтами», — комментирует Алекс Тапскотт, автор книги «Финансовые сервисы: революция». «От враждебности и скептицизма рынок перешел к конструктивному диалогу и интеграции. Введение спотовых ETF на биткоин стало водоразделом, после которого даже самые консервативные финансовые советники начали рассматривать криптовалюты как законный класс активов».

Рыночная активность показывает признаки силы

Рыночная активность в 2025 году уже демонстрирует признаки силы. Биткоин превысил отметку в $104 000, в то время как эфир вновь поднялся выше $2 600. Эти ценовые уровни не только представляют новые исторические максимумы, но и отражают устойчивый рост, в отличие от спекулятивных скачков прошлого.

Особенно примечательно, что недавняя динамика цен показала опережающий рост Ethereum по сравнению с биткоином, что спровоцировало ралли среди токенов с меньшей капитализацией. По мнению Мелкера, это признак того, что в пространство входят «новые деньги», а не просто происходит ротация внутри существующих активов.

«Когда мы видим, что Ethereum и альткоины начинают перемещаться независимо от биткоина и иногда опережают его, это обычно указывает на более глубокий бычий рынок», — объясняет Джон Тедеско, старший аналитик Messari. «Это говорит о том, что инвесторы ищут более высокие доходности и верят в долгосрочную жизнеспособность экосистемы за пределами только биткоина».

Исторический контекст и сравнение прогнозов

Несмотря на оптимизм, Мелкер умерил ожидания, отметив, что большинство экспертов прогнозируют максимумы цикла между $120 000 и $150 000. Тем не менее, он подчеркнул, что дикие скачки не являются чем-то необычным в криптовалютах.

«От минимумов 2020 года до последнего бычьего рынка биткоин вырос с $3 000 до $69 000. Рост в 2,5 раза отсюда не был бы большим делом», — отметил Мелкер, указывая на историческую перспективу, которая делает цель в $250 000 вполне достижимой.

Интересно, что другие аналитики независимо пришли к схожим прогнозам. 16 мая аналитический аккаунт Apsk32 в соцсети X утверждал, что у биткоина есть «неплохие шансы» достичь $250 000 или более в 2025 году. 28 апреля Питер Чунг, глава исследовательского отдела квантовой торговой фирмы Presto, также повторил свой прогноз, что биткоин достигнет $210 000 к концу 2025 года.

Аналитики из Standard Chartered и Intellectia AI 22 апреля заявили, что институциональный спрос на биткоин со стороны биржевых фондов и трейдеров, стремящихся хеджировать макроэкономические риски, может привести к тому, что цена биткоина более чем удвоится в этом году.

Факторы, которые могут поддержать рост до $250 000

Анализируя факторы, которые могут поддержать рост до $250 000, можно выделить несколько ключевых моментов:

1. Приток институциональных инвестиций через ETF: С момента запуска спотовых ETF на биткоин в январе 2025 года в них поступило более $50 миллиардов, и темпы притока продолжают ускоряться.
2. Макроэкономические условия: Глобальная экономическая неопределенность, инфляционные риски и дедолларизация в ряде стран создают благоприятную среду для альтернативных хранилищ стоимости.
3. Технологические улучшения: Развитие L2-решений, таких как Lightning Network, и рост экосистемы Ordinals значительно расширили функциональность биткоина.
4. Регуляторная ясность: Новые нормативные рамки в США и других ключевых юрисдикциях снизили правовую неопределенность вокруг криптоактивов.
5. Сокращение доступного предложения: Активное накопление биткоинов такими компаниями как MicroStrategy и другими корпоративными держателями создает дефицит предложения на рынке.

«Сочетание ограниченного предложения с растущим институциональным спросом создает классический сценарий для ценового всплеска», — объясняет Дэвид Джерард, экономист и автор книги «Нападение на 50-футовую блокчейн-цепь». «Когда мы говорим о биткоине, нам нужно помнить, что его рыночная капитализация все еще составляет всего около 2% от золота. Даже относительно небольшое перераспределение глобальных портфелей может вызвать значительный ценовой эффект».

Заключение: возможно ли достижение $250 000?

Подводя итог, прогноз Скотта Мелкера о росте биткоина до $250 000 к концу 2025 года хотя и амбициозен, но основан на ряде объективных факторов: снижении волатильности, растущем институциональном участии, благоприятной регуляторной среде и исторических прецедентах значительного роста.

«В мире криптовалют мы научились никогда не говорить ‘невозможно’», — заключает Мелкер. «Рынок неоднократно доказывал, что может превосходить даже самые оптимистичные прогнозы».

Учитывая, что цена биткоина уже выросла более чем в 5 раз от минимумов конца 2022 года, дальнейший рост в 2,5 раза от текущих уровней, хотя и представляет значительное движение, не выходит за рамки исторических паттернов этого класса активов. Тем не менее, инвесторам стоит помнить о присущей крипторынку волатильности и рисках, даже несмотря на признаки его созревания.

В конечном счете, будет ли достигнута отметка в $250 000 или нет, рост институционального участия и стабилизация рынка, вероятно, продолжат укреплять позиции биткоина как легитимного класса активов в глазах финансового мейнстрима.