Анализ метрик открытого интереса указывает на потенциальный всплеск движения цены

Движение цены биткоина в выходные было довольно вялым, отражая нерешительность и усталость, которые, по-видимому, в настоящий момент нависли над криптовалютным рынком. После тусклого исполнения в течение недели, ведущая криптовалюта продолжает торговаться в диапазоне $92 000 – $95 000 в субботу, 17 мая. При такой неровной динамике цены начинают закрадываться сомнения относительно возвращения биткоином своего исторического максимума в $108 786. Однако последние данные сетевой аналитики предполагают, что лидер рынка может готовиться к значительным ценовым движениям в течение следующих нескольких недель, основываясь на циклических паттернах в метриках открытого интереса.

Метрики открытого интереса предсказывают будущую динамику цены BTC

В недавнем посте на платформе X аналитическая блокчейн-фирма Alphractal углубилась в свежие сетевые наблюдения, вращающиеся вокруг цены биткоина и цикла открытого интереса (OI). Согласно фирме рыночной аналитики, данные открытого интереса BTC демонстрируют определенные паттерны, которые в прошлом совпадали с крупными ценовыми движениями.

«Метрика открытого интереса — это один из ключевых индикаторов будущей волатильности на рынке криптовалют», — объясняет Алексей Кириенко, управляющий партнер EXANTE. «По сути, она показывает, сколько денег участники рынка готовы поставить на определенное направление движения цены через деривативы».

Обычно метрика открытого интереса измеряет общее количество денег, поступающих в деривативы BTC в любой заданный период. Между тем, индикатор OI Delta оценивает изменения в открытом интересе за определенный промежуток времени.

Во-первых, Alphractal подчеркнул, что 30-дневная дельта открытого интереса недавно достигла тех же уровней, которые наблюдались во время роста цены биткоина до его предыдущего исторического максимума около $73 737 в 2024 году. Этот паттерн показывает, что рынок BTC может находиться в начале циклического изменения поведения.

«Возникает знакомый паттерн: чередующиеся циклы увеличения и уменьшения дельты открытого интереса — то, что мы могли бы назвать фазой 1 и фазой 2. После сильного наращивания позиций (положительная дельта) мы часто видим почти пропорциональное падение (отрицательная дельта), демонстрирующее явное циклическое поведение на рынке», — говорится в анализе Alphractal.

Исторические паттерны и их значение для текущей ситуации

Более того, Alphractal отметил, что 180-дневная дельта открытого интереса предлагает еще более интересное понимание траектории цены биткоина в ближайшие недели. Согласно фирме рыночной аналитики, отрицательная 180-дневная метрика OI Delta обычно ассоциируется с дном рынка или тенденцией накопления.

Как показано на графике, 180-дневная дельта открытого интереса находится чуть выше отрицательной территории, что предполагает, что цена биткоина может испытать повышенную волатильность в ближайшие недели. Однако стоит отметить, что пересечение ниже нулевого порога также может сигнализировать о начале новой фазы консолидации.

«Исторически, когда 180-дневная дельта открытого интереса приближается к отрицательным значениям после длительного периода позитивной динамики, это часто предшествует значительным рыночным движениям», — комментирует Мария Станкевич, аналитик из RoboForex. «В 2021 и 2024 годах подобные паттерны предшествовали как мощным ралли, так и глубоким коррекциям».

Alphractal заключил: «В целом, открытый интерес не рос пропорционально, как это было с октября 2023 года до начала 2024 года — и снова с октября 2024 года до начала 2025 года. Эти годовые паттерны могут предполагать фрактальное поведение в аппетите инвесторов к риску».

Фундаментальные факторы, способствующие потенциальной волатильности

Помимо технических метрик, существует несколько фундаментальных факторов, которые могут способствовать повышенной волатильности биткоина в ближайшие недели:

1. Макроэкономическая неопределенность: Глобальные финансовые рынки сталкиваются с неопределенностью из-за инфляционных опасений и ожиданий относительно процентных ставок. Исторически, периоды макроэкономической нестабильности часто коррелировали с повышенной волатильностью биткоина.
2. Институциональные потоки: Спотовые ETF на биткоин, запущенные в начале 2025 года, продолжают демонстрировать нестабильные потоки. «Мы наблюдаем периоды значительного притока, сменяющиеся периодами фиксации прибыли», — отмечает Джеймс Баттервик, аналитик из CoinShares. «Эта нестабильность в институциональных потоках может усилить волатильность на спотовом рынке».
3. Предстоящие регуляторные решения: Ожидаемые решения регуляторов в отношении криптовалютных рынков в нескольких ключевых юрисдикциях могут стать катализаторами для значительных ценовых движений.
4. Технологические обновления: Запланированные обновления протокола биткоина и развитие решений второго уровня могут повлиять на сетевую активность и настроения инвесторов.

Технический анализ указывает на ключевые уровни

С технической точки зрения, биткоин формирует потенциально значимую структуру на дневном графике. «Цена BTC консолидируется в сужающемся диапазоне, формируя то, что технические аналитики называют паттерном ‘сжатия волатильности'», — объясняет Виктор Пергаменщиков, технический аналитик из TradingView.

«Ключевые уровни для наблюдения включают сопротивление на $108 800 (текущий исторический максимум) и поддержку на уровне $90 000 (психологически важный уровень, который совпадает с несколькими техническими индикаторами). Прорыв в любом направлении может спровоцировать значительное движение цены», — добавляет он.

Индекс относительной силы (RSI) на дневном графике показывает нейтральное чтение около 50, что указывает на отсутствие перекупленности или перепроданности и оставляет пространство для движения в любом направлении.

Возможные сценарии развития ситуации

На основе текущих метрик открытого интереса, технического анализа и фундаментальных факторов, можно выделить несколько потенциальных сценариев для цены биткоина:

Сценарий 1: Бычий прорыв Если 180-дневная дельта открытого интереса стабилизируется и вернется к положительным значениям, это может совпасть с прорывом выше сопротивления на $108 800. В этом случае биткоин может устремиться к новым максимумам в районе $120 000 – $130 000, согласно анализу Fibonacci extensions.

Сценарий 2: Продолжение консолидации Если 180-дневная дельта открытого интереса пересечет нулевой порог и уйдет в отрицательную территорию, это может указывать на продолжительный период консолидации. В этом сценарии биткоин может продолжить торговаться в диапазоне $90 000 – $110 000 в течение нескольких недель или даже месяцев.

Сценарий 3: Коррекция Если совокупность технических и фундаментальных факторов повернется негативной, возможна коррекция к ключевым уровням поддержки. «Первая значимая поддержка находится на уровне $90 000, за которой следуют $80 000 и $75 000», — отмечает Пергаменщиков. «Каждый из этих уровней соответствует ключевым техническим и психологическим барьерам».

Текущая ситуация

На момент написания цена BTC составляет около $103 367, что отражает снижение на 0,4% за последние 24 часа. Стоит отметить некоторое расхождение между различными источниками данных — хотя статья упоминает диапазон $92 000 – $95 000 на 17 мая, текущие данные показывают более высокий уровень цен.

Это расхождение само по себе может отражать волатильность и быстрые изменения на рынке, что подтверждает основную идею о возможном увеличении ценовых колебаний в ближайшем будущем.

«Рынок биткоина находится на критическом перепутье», — заключает Кириенко. «С одной стороны, мы видим признаки усталости после мощного ралли с начала года. С другой — метрики открытого интереса и технические паттерны указывают на то, что период низкой волатильности может вскоре завершиться значительным движением цены. Инвесторам следует подготовиться к потенциальному увеличению волатильности в ближайшие недели».