Это укрепит безопасность сети и продемонстрирует уверенность майнеров
Согласно новому отчету инвестиционной компании Coinshares, вычислительная мощность сети Биткоин готовится преодолеть беспрецедентный рубеж в 1 зеттахеш в секунду (ЗХ/с) уже к июлю 2025 года. Достижение этого показателя значительно опережает предыдущие прогнозы и свидетельствует о повышении уровня безопасности сети, а также демонстрирует высокую степень уверенности майнеров в будущем первой криптовалюты. Эксперты Coinshares также прогнозируют дальнейший рост до 1,28 ЗХ/с к концу 2025 года и потенциально до 2,0 ЗХ/с к началу 2027 года.
Хешрейт Биткоина опережает прогнозы
Согласно данным отчета Coinshares, хешрейт сети Биткоин завершил 2024 год на отметке 778 эксахешей в секунду (ЭХ/с), что несколько превысило ранее сделанный компанией прогноз в 765 ЭХ/с. Аналитики связывают такую производительность прежде всего с сильным ростом цены биткоина в течение всего года, что стимулировало майнеров более оперативно развертывать свое оборудование.
Глядя в будущее, команда Coinshares предсказывает продолжение стремительного роста вычислительной мощности сети, которая достигнет 1,28 ЗХ/с к концу 2025 года и потенциально выйдет на уровень 2,0 ЗХ/с к началу 2027 года. Этот экспоненциальный рост подчеркивает увеличение инвестиций и усиление конкуренции в секторе биткоин-майнинга.
«Майнеры активно инвестируют в новейшее оборудование, что свидетельствует о высоком уровне уверенности в будущем Биткоина и его долгосрочной прибыльности», — отмечается в докладе. Эта динамика разительно контрастирует с пессимистичными прогнозами, которые звучали после прошлого халвинга, когда некоторые эксперты предрекали «спираль смерти майнинга».
Достижение рубежа в 1 зеттахеш в секунду имеет огромное значение, поскольку указывает на более защищенную и устойчивую сеть. Этот показатель еще больше снижает и без того ограниченные перспективы того, что сеть Биткоина может подвергнуться атаке 51%. Кроме того, повышенный хешрейт свидетельствует о том, что майнеры биткоина значительно инвестируют в оборудование для майнинга, что само по себе является демонстрацией уверенности в будущем биткоина и его прибыльности.
Прибыльность майнинга: прогнозы неоднозначны
Несмотря на оптимистичные перспективы роста хешрейта, отчет Coinshares также предоставляет информацию о ценах на хеш — ключевом показателе прибыльности майнеров. Хотя в этом году цены на хеш показали скромный отскок, собственная прогнозная модель Coinshares указывает на постепенное структурное снижение. В отчете предполагается, что цены на хеш, вероятно, останутся в диапазоне от 35 до 50 долларов за петахеш в день (ПХ/день) в течение цикла халвинга биткоина до 2028 года.
Примечательно, что средняя цена хеша, по прогнозам, упадет ниже 40 долларов к первому кварталу 2026 года. Это ожидаемое снижение отражает продолжающийся рост эффективности оборудования для майнинга и растущее конкурентное давление в секторе майнинга, поскольку все больше участников развертывают передовые и мощные машины.
«Мы наблюдаем парадоксальную ситуацию, когда майнеры продолжают наращивать мощности, несмотря на прогнозируемое снижение их прибыльности», — комментирует Кристофер Бендиксен, глава исследовательского подразделения Coinshares. «Это можно объяснить несколькими факторами, включая стратегическое позиционирование перед халвингом, ожидания значительного роста цены биткоина и доступ к дешевым источникам энергии в некоторых регионах».
Такая динамика также свидетельствует о меняющейся экономике майнинга, когда долгосрочные стратегические решения начинают преобладать над краткосрочными показателями прибыльности. Майнинговые компании все чаще действуют как высокотехнологичные энергетические предприятия, оптимизируя свои операции с учетом множества факторов, включая цены на энергию, эффективность оборудования и прогнозы по ценам на криптовалюты.
Майнинг биткоина и золота: фундаментальное сходство и различия
Между тем, отчет Coinshares затрагивает дискуссию о золоте и биткоине, недавно возобновившуюся на фоне ралли драгоценного металла, цена которого выросла более чем на 30% с начала года. Однако, в отличие от других отчетов, которые сосредоточены на характеристиках этих активов как средства сохранения стоимости, отчет Coinshares вместо этого фокусируется на фундаментальном сходстве: добыча обоих активов происходит через майнинг.
«Хотя и добыча золота, и майнинг биткоина характеризуются цикличной экономикой, значительными капитальными инвестициями и заметной зависимостью от энергетических рынков, способ ‘добычи’ этих активов — один физически, другой цифровой — создает глубокие различия, формирующие их отрасли», — говорится в отчете.
Поэтому, если добыча золота включает в себя идентификацию месторождений, получение разрешений и развертывание тяжелой техники для извлечения руды, майнинг биткоина работает в цифровом формате, представляя собой непрерывную вычислительную гонку с использованием специализированных ASIC-майнеров, электричества и интернета для решения сложных математических задач. Победители подтверждают транзакции и получают новые монеты плюс комиссии (доказательства работы).
Присущие майнингу затраты лежат в основе дефицита обоих активов: биткоина — через неизменный код и конкуренцию; золота — через физические, геологические ограничения.
«Майнинг биткоина, напротив, гораздо более динамичен и непредсказуем. Доходы компании зависят не только от относительно волатильной рыночной цены биткоина, но и от их доли в глобальном хешрейте (читай: глобальная конкуренция). Если другие более агрессивно расширяют свои операции, ваш относительный выход может снизиться, даже если ваши майнинговые операции не изменятся. Это постоянная переменная, которую следует учитывать операторам», — говорится в отчете Coinshares.
Эта фундаментальная разница в динамике майнинга объясняет, почему рынок биткоина часто демонстрирует более высокую волатильность по сравнению с рынком золота, несмотря на сходные функции сохранения стоимости. Постоянная конкуренция за вычислительные мощности создает дополнительный уровень сложности, который отсутствует в традиционной добывающей промышленности.
Тем не менее, достижение уровня в 1 зеттахеш свидетельствует о том, что, несмотря на эту непредсказуемость, майнинговая индустрия биткоина продолжает развиваться и привлекать значительные инвестиции. Это укрепляет статус биткоина как состоявшегося класса активов и подтверждает его способность конкурировать с традиционными хранилищами стоимости, включая золото, в долгосрочной перспективе.