Ключевые моменты:
- Goldman Sachs прогнозирует рост золота до $4 000 за тройскую унцию к середине 2026 года
- Аналитик Даан Стрёйвен указывает на ограниченное предложение золота и более низкую волатильность как на преимущества перед Bitcoin
- Текущие цены: золото — $3 310,74, Bitcoin — $109 000
- Bitcoin вырос на 3% за последнюю неделю и на 18% за последний месяц
- Оба актива обладают характеристиками дефицитности, но различаются по профилям волатильности и корреляции
- Bitcoin всё больше коррелирует с технологическими акциями, что потенциально ограничивает его эффективность как инструмента диверсификации
Goldman прогнозирует значительный рост золота до 2026 года
Goldman Sachs выпустил оптимистичный прогноз для золота: соруководитель глобальных исследований товарных рынков банка Даан Стрёйвен предсказывает, что драгоценный металл может достичь $4 000 за тройскую унцию к середине 2026 года. Этот прогноз представляет потенциальный рост на 21% от текущих уровней, при торговле золотом по цене $3 310,74 на момент отчёта.
В беседе со стратегической фирмой Veriten Стрёйвен представил убедительные аргументы в пользу продолжения роста золота, подчеркнув фундаментальные факторы, которые могут стимулировать дальнейший рост цен, несмотря на уже значительные достижения на рынке драгоценных металлов.
Дефицит предложения влияет на оба актива, но волатильность различается
Стрёйвен подчеркнул, что ограничения предложения играют решающую роль в инвестиционной привлекательности как золота, так и Bitcoin, особенно на фоне инфляционных опасений.
«Предложение очень ограничено. Подавляющее большинство доступного запаса золота уже добыто», — пояснил Стрёйвен. «И предложение Bitcoin по своей конструкции ограничено, и я думаю, что это ограниченное предложение даёт некоторую уверенность инвесторам, обеспокоенным неконтролируемой инфляцией, которая может быть вызвана потенциально агрессивным увеличением денежной массы».
Однако, несмотря на признание высокой исторической доходности Bitcoin, аналитик Goldman выделил несколько факторов, которые, по его оценке, делают золото более надёжным защитным активом:
- Более низкая волатильность: Золото демонстрирует большую ценовую стабильность по сравнению с драматическими колебаниями Bitcoin
- Преимущества декорреляции: Золото имеет тенденцию двигаться независимо от акций в периоды рыночного стресса
- Долгосрочный послужной список: Тысячелетняя история золота как средства сохранения стоимости в сравнении с 15-летним существованием Bitcoin
Текущая рыночная динамика
Анализ приходится на интересный момент для обоих активов:
- Bitcoin недавно достиг рекордного максимума в $111 900 прежде чем немного отступить
- Bitcoin вырос на 3% за последнюю неделю и на 18% за последний месяц
- Золото продолжает свой многолетний восходящий тренд, в настоящее время на уровне $3 310,74
Bitcoin как «цифровое золото»: сходства и различия
В статье признаётся растущая репутация Bitcoin как «цифрового золота», отмечая несколько характеристик, которые криптовалюта разделяет с драгоценным металлом:
- Дефицитность: Ограничение Bitcoin в 21 миллион монет отражает ограниченное физическое предложение золота
- Потенциал защиты от инфляции: Оба актива позиционируются как защита от обесценивания валюты
- Средство сохранения стоимости: Оба направлены на сохранение покупательной способности с течением времени
Однако Стрёйвен выделил ключевую проблему, потенциально подрывающую эффективность Bitcoin как инструмента диверсификации:
«Bitcoin зафиксировал более высокую доходность, чем золото, за последние несколько лет, но также более волатилен и чувствителен к просадкам», — отметил он. «И Bitcoin, и акции, как правило, хорошо себя чувствуют, когда настроение к риску положительное».
Это наблюдение предполагает, что растущая корреляция Bitcoin с технологическими акциями может снизить его эффективность как защитного актива во время более широких рыночных спадов.
За пределами дефицитности: технологические преимущества Bitcoin
Хотя анализ Goldman отдаёт предпочтение золоту как защитному активу, в статье признаются несколько технологических преимуществ, которые предлагает Bitcoin:
- Портативность: Bitcoin может быть передан глобально в течение нескольких минут
- Делимость: Может быть разделен на 100 миллионов сатоши, что делает возможными микротранзакции
- Проверяемость: Блокчейн обеспечивает прозрачную верификацию владения и транзакций
- Эффективность хранения: Не требует физического хранилища или инфраструктуры безопасности
Эти атрибуты способствовали растущему институциональному принятию Bitcoin как современной альтернативы золоту в стратегиях распределения портфеля.
Поскольку оба актива продолжают привлекать внимание инвесторов на фоне экономической неопределённости, дебаты об их относительных достоинствах как защиты от инфляции и инструментов диверсификации портфеля остаются активными, а анализ Goldman предоставляет точку зрения традиционного финансового учреждения, отдающего предпочтение устоявшемуся драгоценному металлу перед его более новым цифровым конкурентом.