Ключевые инсайты:
- Высокая волатильность BTC при падении с $111K до $104K
- Рекордные $49.4B опционов и $72B фьючерсов повышают риск волатильности
- On-chain данные показывают рыночную эйфорию — 99% BTC в прибыли
- Тарифы Трампа и замедление экономики США как драйверы коррекции
- Исторически падения BTC сбрасывают левередж и поддерживают долгосрочный рост
📈 Возвращение волатильности после рекордов
Волатильность Bitcoin вернулась после ралли к новым максимумам — BTC поднялся с около $74,500 в апреле до исторического максимума около $111,900 в мае.
Этот параболический рост сменился резким откатом — первой значимой коррекцией с апрельских минимумов. Bitfinex сообщает, что падение происходит на фоне «возобновившегося макроэкономического давления» — решение апелляционного суда США по тарифам привело к росту доходности 30-летних казначейских облигаций свыше 5%.
🌍 Тарифные шоки и проблемы экономики США
Торговые напряженности и замедление роста — ключевые драйверы недавней слабости:
23 мая 2025 года президент Трамп объявил о 50% тарифах на импорт из ЕС — шок, который прокатился по рынкам. Цена Bitcoin резко упала на эту новость, отражая падения акций и других рисковых активов.
Влияние тарифов на экономику США:
- Потребительские расходы замедлились в апреле
- Новые заказы на основные капитальные товары упали (самое крутое падение с октября)
- ВВП США за первый квартал 2025 сократился на ~0.3%
- ФРС сохранила ставки на уровне 4.25–4.50%
Официальные лица ФРС предупредили, что тарифы могут разжечь инфляционное давление после месяцев смягчения.
💸 Рекордные ставки на деривативах
Рынки деривативов и on-chain метрики сигнализируют о крайне спекулятивной среде:
Рекордные показатели:
- Bitcoin опционы: открытый интерес $49.4 миллиарда (исторический максимум)
- Bitcoin фьючерсы: $72 миллиарда открытых позиций
- Экспирация опционов: $2.7 млрд контрактов в конце мая
- Кластер страйков: $100K–$120K диапазон
- «Max pain» уровень: около $103K
Когда накапливаются огромные позиции, любой резкий разворот цены может запустить принудительные ликвидации и каскадные потери.
📊 On-Chain эйфория на пике
Аналитическая фирма CryptoQuant сообщает, что около 99% предложения Bitcoin находится в прибыльной позиции на текущих уровнях.
Сигналы перегрева:
- Такая экстремальная прибыльность исторически совпадала с рыночной эйфорией
- Metrika Relative Unrealised Profit от Bitfinex подскочила выше полосы +2σ
- Большинство держателей сидят на gains
- Спотовый спрос охлаждается — признак раннего давления продаж
📚 История волатильности Bitcoin
Текущие американские горки Bitcoin соответствуют знакомому паттерну. Криптовалютные рынки часто видели огромные gains, за которыми следовали быстрые откаты.
Исторические примеры:
- Ноябрь 2021: После достижения рекорда $69,000, Bitcoin упал ~40% до низких $40,000s за дни
- Май 2021: Падение на 31%
Эти эпизоды иллюстрируют, что крутые падения нормальны в бычьих циклах Bitcoin — они часто вытряхивают слабые руки и расчищают путь долгосрочным покупателям.
🎯 Технические уровни и прогнозы
Ключевые ценовые зоны:
- Поддержка: $103,000–$104,000
- Сопротивление: $106,000–$107,000
- Решительный пробой в любую сторону может запустить следующее крупное движение
В ближайшем будущем, при изменчивой денежной политике США и торговой политике, резкие колебания вероятны. Barron’s недавно отметил, что криптовалюты остаются «крайне чувствительными к макросигналам».