Индонезийская финтех-компания следует примеру Strategy, несмотря на падение акций на 96% за год

Индонезийская финтех-компания DigiAsia увидела резкий скачок своих акций, котирующихся на Nasdaq, на 90% после объявления о планах привлечь до $100 миллионов для покупки биткоина. В заявлении, опубликованном в понедельник, DigiAsia сообщила, что совет директоров одобрил решение о создании биткоин-резерва, который, по словам компании, соответствует «растущему тренду» среди публично торгуемых компаний. В рамках этой стратегии компания также планирует откладывать 50% «любой чистой прибыли» на финансирование приобретения биткоина. Этот шаг следует примеру других публичных компаний, таких как Strategy и Metaplanet, которые активно накапливают первую криптовалюту, несмотря на волатильность рынка.

Агрессивная стратегия: от резервов до крипто-доходности

Согласно заявлению, опубликованному в понедельник, совет директоров DigiAsia одобрил решение о создании биткоин-резерва казначейства, что соответствует «растущему тренду» среди публично торгуемых компаний. Этот шаг не ограничивается простым накоплением биткоина; компания преследует многогранную стратегию.

Во-первых, DigiAsia планирует откладывать 50% «любой чистой прибыли» для финансирования приобретения биткоина. Эта стратегия регулярного накопления из операционной прибыли напоминает подход Strategy, но со значительно более высоким процентом от прибыли.

Во-вторых, компания изучает возможность привлечения до $100 миллионов капитала для покупки биткоина и реализации «крипто-стратегий доходности». Это намекает на более комплексный подход, чем просто удержание биткоина на балансе.

«DigiAsia инициировала обсуждения с регулируемыми партнерами по стратегиям доходности BTC и управлению резервами BTC», — сообщает компания, добавляя, что рассматривает решения на рынках капитала, такие как предложения, связанные с акциями, конвертируемые облигации и структурированные инструменты крипто-финансирования.

«Подход DigiAsia отличается от чистого накопления, который мы наблюдаем у Strategy», — отмечает Алексей Кириенко, управляющий партнер EXANTE. «Стратегии крипто-доходности подразумевают более активное управление портфелем, включая возможность стейкинга, кредитования или участия в децентрализованных финансовых протоколах. Это потенциально более рискованный, но и более доходный подход».

Рыночная реакция: краткосрочный ажиотаж на фоне долгосрочных проблем

После объявления акции DigiAsia на Nasdaq подскочили на 91%, закрывшись на уровне $0,3553 в понедельник. Однако этот энтузиазм быстро угас — в послеторговую сессию акции упали на 23,47%, согласно данным Yahoo Finance.

Важно отметить исторический контекст: акции DigiAsia обрушились на 96% за прошедший год, упав с $9,6 в мае 2024 года. Это указывает на то, что, несмотря на краткосрочный ажиотаж, компания сталкивается с серьезными финансовыми или операционными проблемами.

«Такой резкий скачок акций после объявления о покупке биткоина — это типичная реакция рынка на новости о корпоративном принятии криптовалют», — объясняет Мария Станкевич, аналитик из TokenMetrics. «Однако последующее снижение в послеторговую сессию говорит о том, что инвесторы быстро переоценили ситуацию, принимая во внимание общие проблемы компании, которые привели к 96%-ному падению акций за год».

Эта волатильность подчеркивает более широкую тенденцию на рынке: компании с проблемными финансовыми показателями могут использовать объявления о биткоин-стратегиях для краткосрочного повышения стоимости акций, но долгосрочный успех будет зависеть от фундаментальных бизнес-показателей.

Финансовое положение DigiAsia: попытка изменить траекторию?

Основанная в Джакарте, DigiAsia работает как поставщик финтех-услуг, предлагая безналичные платежи и цифровые кошельки на развивающихся рынках, согласно заявлению.

Компания раскрыла в прошлом месяце, что сгенерировала доход в размере $101 миллиона в 2024 году, что на 36% больше, чем в предыдущем году, и прогнозирует рост доходов на 24% в 2025 году. Эти показатели роста выглядят впечатляюще, но резкое падение стоимости акций за последний год указывает на более глубокие проблемы в бизнес-модели или рыночных оценках.

«Ситуация с DigiAsia напоминает некоторые компании времен доткомов, которые пытались оживить падающие акции, объявляя о новых инициативах», — комментирует Джон Смит, аналитик из Digital Asset Research. «Хотя стратегия биткоин-казначейства может иметь финансовый смысл, инвесторы должны внимательно изучить основные бизнес-показатели и причины 96%-ного падения стоимости акций».

Учитывая, что компания планирует направлять 50% чистой прибыли на покупку биткоина, возникает вопрос о реинвестировании в основной бизнес и долгосрочном росте. Впрочем, если стратегия криптовалютной доходности окажется успешной, она может обеспечить дополнительные источники дохода для компании.

Следуя за лидерами: корпоративный тренд на биткоин-казначейство

Решение DigiAsia накапливать биткоин следует примеру таких компаний, как Strategy и Metaplanet. Strategy, под руководством Майкла Сейлора, сообщила в понедельник о покупке еще 7 390 BTC за $764,9 миллиона, увеличив свои общие холдинги до 576 230 BTC. Японская Metaplanet также объявила в понедельник о покупке дополнительных 1 004 BTC, доведя свои общие запасы до 7 800 BTC.

«Мы наблюдаем распространение модели корпоративного биткоин-казначейства от крупных, устоявшихся компаний к средним и даже проблемным», — отмечает Виктор Пергаменщиков, аналитик рынка из TradingView. «Это естественный процесс эволюции любой инновации. Однако инвесторы должны различать компании, которые имеют фундаментальные причины и финансовую способность придерживаться долгосрочной стратегии накопления биткоина, и те, которые используют это как тактический ход для поднятия цены акций».

Примечательно, что DigiAsia, с рыночной капитализацией около $39 миллионов после последнего роста, значительно меньше, чем Strategy или Metaplanet. Это может ограничить ее способность влиять на рынок биткоина, но также делает относительно меньшие инвестиции в биткоин более значимыми для ее баланса.

Уникальный региональный аспект: криптовалюты на развивающихся рынках

Один из интересных аспектов объявления DigiAsia — это их фокус на развивающихся рынках. Как поставщик финтех-услуг в Индонезии, компания имеет прямой доступ к одному из крупнейших и быстрорастущих рынков Юго-Восточной Азии.

«Интеграция биткоина в финтех-услуги на развивающихся рынках имеет уникальный потенциал», — объясняет Сатоши Танака, эксперт по финтеху в развивающихся странах. «Во многих странах Юго-Восточной Азии значительная часть населения не имеет доступа к традиционным банковским услугам, но быстро адаптирует мобильные платежи и цифровые финансы. Биткоин и стейблкоины могут играть важную роль в этой экосистеме».

Индонезия, с населением более 270 миллионов человек и растущим средним классом, представляет собой значительный рынок для финтех-инноваций. Если DigiAsia сможет эффективно интегрировать биткоин в свои финтех-предложения, это может создать конкурентное преимущество и новые источники дохода.

Потенциальные риски и вызовы

Хотя стратегия биткоин-казначейства привлекла внимание инвесторов, она также сопряжена с несколькими ключевыми рисками:

1. Волатильность биткоина: Цена биткоина остается волатильной, что может создать значительные колебания в стоимости активов компании и привести к неопределенности в финансовой отчетности.
2. Регуляторная неопределенность: Индонезия имеет сложные отношения с криптовалютами, с периодическими изменениями в регуляторной позиции. Это создает дополнительный уровень неопределенности для локальной компании.
3. Кредитные рейтинги и доступ к капиталу: Агрессивное инвестирование в биткоин может повлиять на кредитные рейтинги компании и ее способность привлекать традиционный капитал по конкурентоспособным ставкам.
4. Риски доходных стратегий: Упомянутые «крипто-стратегии доходности» могут подвергнуть компанию дополнительным рискам, включая протокольные риски, риски ликвидности и регуляторные вопросы.

«Компании, особенно те, которые уже испытывают финансовые трудности, должны тщательно взвешивать риски биткоин-стратегии», — предупреждает Елена Андреева, профессор финансов из Высшей школы экономики. «Хотя долгосрочная доходность биткоина была впечатляющей, краткосрочная волатильность может усугубить операционные проблемы и отвлечь руководство от основных бизнес-задач».

Последствия для рынка и будущие перспективы

Решение DigiAsia может иметь несколько значимых последствий для рынка и корпоративного принятия биткоина:

1. Расширение географии: Большинство корпоративных покупателей биткоина до сих пор были из США, Европы или развитых азиатских стран, таких как Япония. Вход индонезийской компании расширяет географический охват этого тренда.
2. Диверсификация секторов: Как финтех-компания, DigiAsia представляет интересный случай, поскольку они могут интегрировать биткоин не только как казначейский актив, но и в свои продукты и услуги.
3. Доходные стратегии: Упор на «крипто-стратегии доходности» указывает на возможное появление более сложных подходов к корпоративным биткоин-инвестициям, выходящих за рамки простого накопления.
4. Сигнал для малых компаний: Успешная реализация этой стратегии может стать сигналом для других малых и средних публичных компаний о жизнеспособности биткоин-казначейства.

«Мы, вероятно, находимся на ранних этапах более широкого принятия биткоина корпоративными казначействами», — заключает Кириенко. «Первопроходцы, такие как Strategy, проложили путь, и теперь мы видим вторую волну последователей, включая компании с разными финансовыми профилями и из различных регионов. Ключевой вопрос для инвесторов — отличить компании с устойчивой долгосрочной стратегией от тех, кто просто следует тренду для краткосрочной выгоды».

В ближайшие месяцы будет интересно наблюдать, сможет ли DigiAsia успешно реализовать свою биткоин-стратегию и обратить вспять долгосрочный нисходящий тренд своих акций. Это также станет важным кейсом для оценки эффективности корпоративных биткоин-инвестиций для компаний, сталкивающихся с операционными вызовами.