На фоне разворота США к криптовалютам происходит перераспределение талантов между традиционными банками и инновационными проектами
Эндрю Пил, возглавлявший отдел цифровых активов в американском инвестиционном банке Morgan Stanley (NYSE: MS), покидает свой пост для создания нового криптовалютного инвестиционного фонда. Новая организация, которая будет базироваться в швейцарском Цуге, сосредоточится на токенизированных фондах и торговых инструментах, соединяющих традиционные финансы и децентрализованные финансы (DeFi). Это событие происходит в момент активного расширения присутствия Morgan Stanley и других крупных финансовых институтов в криптосфере на фоне меняющейся политики США при администрации Дональда Трампа.
Стратегический выбор момента и локации
Решение Пила о запуске собственного предприятия приходится на период значительных изменений как в криптоиндустрии, так и в отношении к ней со стороны традиционных финансовых учреждений. Выбор Цуга, Швейцария, в качестве базы для нового фонда не случаен – этот регион, известный как «Крипто-долина», предлагает благоприятное регулирование и развитую экосистему для блокчейн-проектов.
«Выбор Цуга для нового фонда весьма показателен», – комментирует Анна Смирнова, финтех-аналитик и специалист по международному финансовому регулированию. «Швейцария создала один из самых прогрессивных регуляторных режимов для криптовалют и токенизированных активов. Кроме того, в этом регионе уже сформировался кластер инновационных финансовых компаний и квалифицированных специалистов, что обеспечивает необходимую инфраструктуру для быстрого запуска и развития».
По информации из близких к Пилу источников, он планирует начать привлечение средств в ближайшее время, рассчитывая на интерес как от традиционных институциональных инвесторов, так и от криптовалютных фондов и состоятельных частных лиц.
Мост между TradFi и DeFi: фокус нового фонда
Согласно имеющейся информации, новый инвестиционный фонд Пила сосредоточится на разработке токенизированных фондов и торговых инструментов, призванных соединить мир традиционных финансов (TradFi) с быстро развивающейся экосистемой децентрализованных финансов (DeFi).
«Создание эффективных мостов между традиционными и децентрализованными финансами – одно из наиболее перспективных направлений в индустрии», – объясняет Дмитрий Волков, основатель криптоинвестиционной компании HashCIB Capital. «Токенизация традиционных активов потенциально открывает доступ к глобальной ликвидности, значительно снижает транзакционные издержки и обеспечивает практически круглосуточный доступ к рынкам. При этом интеграция с DeFi-протоколами может создать принципиально новые финансовые продукты, недоступные в рамках традиционной финансовой системы».
Опыт Пила в Morgan Stanley, где он сыграл ключевую роль в запуске доступа к биткоин-фондам для крупных институциональных клиентов в 2021 году, вероятно, будет чрезвычайно ценен при создании финансовых продуктов, отвечающих требованиям как традиционных, так и криптоинвесторов.
Карьерный путь и влияние на Morgan Stanley
Эндрю Пил присоединился к Morgan Stanley в 2018 году, ранее работая трейдером в Credit Suisse. За время его руководства отделом цифровых активов, Morgan Stanley значительно расширил свое присутствие в криптопространстве, став одним из первых крупных инвестиционных банков, предоставивших институциональным клиентам доступ к инвестиционным продуктам, связанным с биткоином.
Уход Пила происходит в важный момент для Morgan Stanley – банк готовится запустить розничную торговлю криптовалютами на своей популярной платформе E*Trade. Это решение является частью более широкой стратегии Wall Street по расширению криптовалютных предложений в ответ на растущий интерес со стороны клиентов и более благоприятную регуляторную среду при администрации Трампа.
«Morgan Stanley не первый и не последний банк, который сталкивается с оттоком талантов в криптопространство», – отмечает Елена Маркова, специалист по рекрутингу в финансовом секторе. «Это естественный процесс, когда индустрия находится на переломном этапе. Опытные финансисты видят потенциал для создания новых бизнес-моделей и хотят участвовать в этом процессе с большей степенью свободы и потенциально большим вознаграждением, чем может предложить традиционный банковский сектор».
Несмотря на уход ключевого специалиста, акции Morgan Stanley демонстрируют положительную динамику, увеличившись на 4% с начала года. В настоящее время они торгуются по цене $129,35 за акцию, что отражает общее позитивное отношение инвесторов к стратегии банка, включая его шаги в криптовалютной сфере.
Переломный момент для институционального принятия криптовалют
Решение Пила создать собственный инвестиционный фонд происходит на фоне значительных изменений в отношении к криптовалютам со стороны регуляторов и традиционных финансовых учреждений США. Администрация президента Дональда Трампа демонстрирует более благосклонный подход к криптовалютам по сравнению с предыдущими администрациями, что создает благоприятные условия для развития индустрии.
«Мы наблюдаем принципиальный сдвиг в регуляторном подходе к криптовалютам и цифровым активам в США», – комментирует Александр Иванов, эксперт по финансовому регулированию. «Одобрение SEC спотовых биткоин-ETF в начале 2024 года стало важной вехой, сигнализирующей о готовности регуляторов работать с индустрией, а не против нее. Это открывает новые возможности как для традиционных финансовых учреждений, так и для инновационных проектов на стыке традиционных и децентрализованных финансов».
В этом контексте уход опытных специалистов из традиционных финансовых институтов для создания собственных криптопроектов может указывать на уверенность профессионалов в долгосрочных перспективах отрасли и ее потенциале для создания значительной стоимости.
Перспективы и потенциальные вызовы
Запуск нового инвестиционного фонда, фокусирующегося на токенизированных фондах и инструментах на стыке TradFi и DeFi, представляет как значительные возможности, так и серьезные вызовы.
Среди ключевых вызовов, с которыми, вероятно, столкнется Пил и его команда:
- Регуляторная неопределенность: Несмотря на улучшение регуляторного климата, правовой статус многих DeFi-протоколов и токенизированных активов остается неопределенным в разных юрисдикциях.
- Интеграционные сложности: Создание эффективных и безопасных мостов между традиционной финансовой инфраструктурой и блокчейн-сетями представляет значительные технические и операционные вызовы.
- Конкуренция: Ряд проектов и традиционных финансовых институтов уже работают над подобными решениями, что создает высококонкурентную среду.
«Токенизация традиционных активов и создание интерфейсов между TradFi и DeFi – это направление с огромным потенциалом, но также и с серьезными техническими и регуляторными вызовами», – предупреждает Михаил Степанов, блокчейн-архитектор и консультант по DeFi. «Успех в этой сфере требует не только глубокого понимания как традиционных финансовых продуктов, так и блокчейн-технологий, но также способности ориентироваться в сложном и постоянно меняющемся регуляторном ландшафте».
Тем не менее, опыт Пила в Morgan Stanley, его понимание потребностей институциональных инвесторов и выбор Швейцарии как базы для нового предприятия могут обеспечить значительные конкурентные преимущества.
Тенденции отрасли и долгосрочные последствия
Уход Пила из Morgan Stanley для создания собственного фонда является частью более широкой тенденции перетока талантов из традиционного финансового сектора в криптовалютную индустрию. Эта тенденция усиливается по мере того, как криптовалюты и блокчейн-технологии демонстрируют свою устойчивость и потенциал для трансформации финансовой системы.
Параллельно наблюдается встречное движение – традиционные финансовые институты активно расширяют свое присутствие в криптосфере, как через органическое развитие, так и путем приобретений и стратегических партнерств.
«Что мы видим сейчас – это не просто однонаправленное движение кадров из традиционных финансов в крипто, а сложный процесс конвергенции двух ранее разрозненных миров», – заключает Наталья Орлова, старший аналитик инвестиционной компании «Финам». «В долгосрочной перспективе граница между ‘традиционными’ и ‘криптовалютными’ финансами будет все больше размываться, создавая интегрированную глобальную финансовую систему, сочетающую лучшие элементы обоих миров».
Запуск нового инвестиционного фонда Эндрю Пила может стать примером такой конвергенции, демонстрируя, как опыт и экспертиза из традиционного финансового сектора могут быть применены для создания инновационных решений на стыке централизованных и децентрализованных финансов.