Это может стать предвестником глобальной экономической дефляции
Ведущий аналитик по сырьевым рынкам Bloomberg Intelligence Майк Макглоун выступил с тревожным прогнозом относительно будущего криптовалютного рынка. По его оценкам, надвигающийся крах криптовалют может сигнализировать о приближении экономической дефляции и завершении эпохи «легких денег». Эксперт проводит параллели с историческими экономическими кризисами и предупреждает, что цифровые активы могут выступить в роли «канарейки в угольной шахте», первыми реагируя на глобальную финансовую нестабильность.
Цифровой индикатор глобального кризиса
Согласно анализу Макглоуна, криптовалютный рынок демонстрирует все признаки надвигающегося коллапса. Темпы роста Bitcoin — флагманского актива цифрового рынка — значительно замедлились в последние месяцы, что указывает на общую хрупкость всего сектора. Технические индикаторы, включая 200-дневные скользящие средние доходности, показывают разворот тренда, что исторически предшествовало серьезным рыночным коррекциям.
«Мы наблюдаем классические признаки завершения бычьего цикла, — отмечает Макглоун. — Когда долгосрочные трендовые индикаторы поворачиваются вниз на фоне замедления темпов роста, это почти всегда предвещает существенную коррекцию».
Особое беспокойство вызывает тот факт, что криптовалютный рынок остается крайне волатильным и подверженным резким колебаниям, несмотря на его значительное созревание за последние годы. Такая динамика может свидетельствовать о серьезных структурных проблемах не только в цифровом секторе, но и в мировой экономике в целом.
От слов к делу: параллели с историческими кризисами
Макглоун проводит тревожные параллели между текущей ситуацией и несколькими историческими финансовыми кризисами, включая Великую депрессию 1929 года, японский финансовый кризис 1989 года и пузырь доткомов начала 2000-х. Во всех этих случаях чрезмерная эйфория на рынках и период дешевых денег сменялись резким разворотом и дефляционным кризисом.
Ключевым фактором, объединяющим эти исторические прецеденты с текущей ситуацией, является завершение периода экстраординарного монетарного стимулирования. Беспрецедентные объемы ликвидности, влитые в экономику центральными банками в период пандемии COVID-19, постепенно исчерпывают свое влияние на рынки.
«Завершение эры легких денег неизбежно приводит к переоценке рисковых активов, — подчеркивает аналитик. — И криптовалюты, как наиболее спекулятивный класс активов, первыми ощущают на себе этот эффект».
История показывает, что после периодов чрезмерной монетарной экспансии часто следуют дефляционные периоды, когда цены на активы снижаются, а экономика входит в фазу сокращения. Признаки такого разворота, по мнению Макглоуна, уже заметны в динамике криптовалютного рынка.
Реакция рынка и альтернативные точки зрения
Прогноз Bloomberg вызвал неоднозначную реакцию в среде криптовалютных инвесторов и аналитиков. Многие институциональные игроки начали пересматривать свои позиции в цифровых активах, в то время как сторонники долгосрочных перспектив криптовалют указывают на циклический характер рынка.
Дэвид Маркус, бывший руководитель платежного подразделения Facebook и основатель криптовалютного стартапа Lightspark, выразил несогласие с апокалиптическим прогнозом: «Криптовалютный сектор переживает естественное созревание. То, что мы наблюдаем сейчас — это не крах, а консолидация рынка, которая отсеет спекулятивные проекты и укрепит фундаментально сильные».
Однако даже оптимисты не отрицают, что рынок цифровых активов вступил в более сложную фазу, которая требует от инвесторов пересмотра стратегий и более тщательного анализа.
Рэйчел Линн, финансовый аналитик J.P. Morgan, занимает промежуточную позицию: «Хотя параллели с историческими кризисами существуют, современная финансовая система обладает гораздо большим набором инструментов для смягчения дефляционных шоков. Тем не менее, волатильность криптовалют действительно может служить опережающим индикатором более широких рыночных тенденций».
Канарейка в цифровой шахте
Исторически финансовые кризисы редко случаются внезапно — им предшествуют предупреждающие сигналы, которые часто игнорируются большинством участников рынка. В современной экономике криптовалюты, благодаря своей чувствительности к изменениям ликвидности и настроениям инвесторов, превратились в эффективный ранний индикатор.
«Криптовалюты стали цифровой канарейкой в угольной шахте глобальной экономики», — метафорично описывает ситуацию Макглоун, ссылаясь на историческую практику шахтеров использовать чувствительных к газу птиц для раннего обнаружения опасности.
Эксперт напоминает, что и в 2018 году, и в начале 2020 года колебания криптовалютного рынка предшествовали более широким коррекциям на фондовых рынках и изменениям экономической политики. Если эта закономерность сохранится, текущая слабость криптовалют может предвещать серьезные экономические трудности в ближайшем будущем.
Завершение периода сверхмягкой монетарной политики, рост процентных ставок и постепенное сворачивание программ количественного смягчения создают принципиально новые условия для всех классов активов. И то, как криптовалютный рынок адаптируется к этим изменениям, может дать важные подсказки о будущем направлении глобальной экономики.
«Если дефляционный сценарий реализуется, мы увидим не только обвал цен на цифровые активы, но и значительное сокращение корпоративных прибылей, рост безработицы и общее замедление экономической активности», — заключает аналитик Bloomberg.
Таким образом, текущие тенденции криптовалютного рынка заслуживают пристального внимания не только со стороны специалистов в области цифровых активов, но и всех, кто заинтересован в понимании направления глобальных экономических процессов. Предупреждение Майка Макглоуна может оказаться тем редким голосом разума, который звучит до, а не после кризиса.